每日市场展望，2026年1月13日

Patrick Munnelly, Tickmill 集团市场策略合作人

Munnelly宏观经济简报……

市场上涨势头延续至亚洲，亚洲市场诱人的估值和良好的增长前景吸引了投资者的目光，使其不再关注美国市场。MSCI全球所有国家指数（MSCI All Country World Index）是衡量全球股市表现的关键指标，该指数上涨0.1%，创下历史新高，亚洲股市也屡创新高。欧洲股指期货暗示可能进一步上涨，但由于标普500指数周一收盘创下历史新高，预计美国股市开盘将较为清淡。尽管市场情绪乐观，但美国国债价格下跌，导致基准10年期国债收益率上升超过1个基点，至4.19%。与此同时，花旗集团对黄金和白银前景持乐观态度，推动金银价格从早盘跌势中反弹。受前总统特朗普关于可能对与伊朗有业务往来的国家实施制裁的言论影响，布伦特原油价格飙升至去年11月以来的最高水平。日本市场表现最为活跃，股市上涨，政府债券收益率攀升，市场猜测首相高市亮一可能提前举行大选。日元兑美元汇率跌至2024年7月以来的最低水平。国防和核能板块股票飙升，推动了分析师所谓的“高市交易”，该交易融合了市场上涨、债券价格下跌和日元走软。亚洲投资者尤其关注日本的局势发展，对潜在选举的担忧加剧了人们对财政支出增加和通胀加速的预期。这导致日元落后于其他十国集团货币，进一步加剧了当日市场的波动。

英国国内方面，英国零售商协会公布的数据显示，12月份英国零售销售额同比增长1.0%，低于市场普遍预期的1.3%，也低于11月份的1.2%。总销售额同比增长也放缓至1.2%。尽管数据较为平淡，但“黄金季度”（黑色星期五至圣诞节）的零售情况较2024年有所改善，2025年第四季度零售额同比增长1.4%，而2024年同期仅为0.4%。然而，实际增长微乎其微，因为2025年第四季度商店价格同比上涨0.7%，这意味着零售量仅同比增长约0.6%，低于新冠疫情前价格下跌推动实际增长的时期。2025年零售业增速低于GDP增速，假日季也未能改变这一趋势。2026年初，英国国债表现优于其他债券，10年期国债收益率比略高的美国国债收益率低约10个基点。10年期美国国债与英国国债的收益率差与政策利率预期（1年期隔夜指数掉期收益率差）基本一致。然而，从长远来看，由于英国财政可持续性担忧导致期限溢价上升，10年期国债利差仍高于2023年之前的水平。随着预算案公布后英国国债供应减少，一些投资者认为跨市场利差有可能进一步收窄。

欧洲斯托克50指数期货上涨约0.3%，延续了周一0.3%的涨幅，周一的涨幅推动该指数创下历史新高。今年迄今为止，该指数已累计上涨约4%。美国联邦法官批准沃旭能源(Orsted)重启其罗德岛海上风电项目后，该公司股价可能上涨。与此同时，据《金融时报》报道，瑞银(UBS)首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂(Sergio Ermotti)计划于2027年4月卸任，预计瑞银将成为市场关注的焦点。展望未来，随着去年底政府停摆后经济数据开始趋于稳定，市场将密切关注12月份的美国消费者价格指数(CPI)数据。路透社调查的经济学家预计，12月份CPI将上涨0.3%。按年率计算，CPI预计将上涨2.7%，与11月份的涨幅持平。

隔夜新闻

  • 特朗普对与伊朗有贸易往来的国家加征25%的关税

  • 欧洲央行行长维勒罗伊力挺鲍威尔，称2026年加息“异想天开”

  • 美联储主席威廉姆斯表示，目前的利率水平有利于就业和通胀

  • 日本警告称，随着“高市交易”的回归，日元可能受到干预

  • 花旗集团将在削减成本的行动中裁员1000人

  • 贝莱德将裁员1%，重组计划进一步深化

  • Meta将裁减旗下Reality Labs 10%至15%的员工

  • 随着伊朗风险升级，看涨石油期权价格飙升

  • 英国零售销售增长在圣诞节前放缓

  • 欧洲汽车零部件行业两年内失业人数超过10万人

  • 欧盟与中国同意解决电动汽车进口争端

  • 诺和诺德预计口服GLP-1药物将占据三分之一的市场份额市场

  • 微软警告：中国在西方以外的人工智能领域正迅速崛起

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表较大到期日，在日均平均真实波幅范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1625 (510M), 1.1640-50 (630M), 1.1700-05 (1.2BLN), 1.1725 (401M)

  • USD/CHF: 0.7915 (712M), 0.7970 (251M)

  • GBP/USD: 1.3400 (505M), 1.3500 (251M)

  • AUD/USD: 0.6675-80 (700M), 0.6690 (431M), 0.6700 (1BLN), 0.6710 (448M)

  • NZD/USD: 0.5800 (517M), 0.5830 (373M)

  • USD/CAD: 1.3925 (900M)

  • USD/JPY: 157.00 (421M), 157.50 (504M), 158.25 (300M), 158.50 (622M)

截至1月9日，CFTC持仓情况：

  • 投机者已将其在芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货的净空头头寸减少了90,044份合约，降至2,312,753份。

  • CBOT美国10年期国债期货的净空头头寸减少了24,106份合约，总计915,552份。

  • 投机者已将其在CBOT美国2年期国债期货的净空头头寸减少了52,953份合约，目前总计1,346,654份。

  • CBOT美国超低息国债期货的净空头头寸减少了9,392份合约，净空头头寸降至245,747份。

  • 投机者将其在CBOT美国国债的头寸由净多头头寸转为净空头头寸，净空头头寸为6,832份合约，而上周的净多头头寸为14,222份合约。比特币的净空头头寸为 734 份合约。

  • 瑞士法郎的净空头头寸为 40,266 份合约。

  • 英镑的净空头头寸为 30,538 份合约。

  • 欧元的净多头头寸为 162,812 份合约。

  • 日元的净多头头寸为 8,815 份合约。

技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 6890 目标 7040

  • 低于 6860 目标 6820

欧元/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 1.1710 目标 1.1780

  • 低于 1.1685 目标 1.1580

英镑/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 1.3490 目标 1.36

  • 低于 1.3390 目标 1.3290

美元/日元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 157.40 目标 160

  • 低于 157 目标155

XAUUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4500 目标价 4687

  • 低于 4460 目标价 4380

BTCUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 91.8k 目标价 98.17k

  • 低于 91.2k 目标价 88.7k